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{"id":873,"date":"2021-08-11T08:46:25","date_gmt":"2021-08-11T06:46:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.assoptimum.de\/?p=873"},"modified":"2021-08-11T08:46:27","modified_gmt":"2021-08-11T06:46:27","slug":"86-wissenschaftliches-investieren-teil-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.assoptimum.de\/2021\/08\/11\/86-wissenschaftliches-investieren-teil-2\/","title":{"rendered":"86 Wissenschaftliches Investieren, Teil 2"},"content":{"rendered":"\n
Liebe Geldinteressierte,<\/p>\n\n\n\n
heute folgt Teil 2 meines E-Books mit dem Titel „Investieren aus wissenschaftlicher Sicht.<\/p>\n\n\n\n
Es gibt insgesamt 5 finanzwissenschaftliche Grunds\u00e4tze. Die ersten beiden folgen in Teil 2, die anderen 3 in Teil 3 dieser Serie.<\/p>\n\n\n\n
Grundsatz Nr. 1: M\u00e4rkte sind effizient<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Eugene F. Fama von der Booth School of Business der Universit\u00e4t von Chicago ist Begr\u00fcnder der Markteffizienztheorie. Sie besagt mit einfachen Worten, dass M\u00e4rkte funktionieren. In den jeweiligen Kursen sind alle am Markt \u00f6ffentlich verf\u00fcgbaren Informationen einschlie\u00dflich der Erwartungen und Vermutungen enthalten. Selbst wenn die Preise f\u00fcr einen Augenblick nicht \u201erichtig\u201c sind (weil irgendjemand einen Informationsvorsprung, Stichwort \u201eInsider\u201c, hat), sorgt der Wettbewerb daf\u00fcr, dass es unwahrscheinlich ist, dass ein einzelner Anleger regelm\u00e4\u00dfig auf Kosten aller anderen Investoren profitieren k\u00f6nnte.<\/p>\n\n\n\nEugene Fama<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
Auf gut deutsch: \u201eWer den Markt dauerhaft schlagen will, muss nicht nur mehr wissen als einzelne andere \u2013 das w\u00e4re zweifellos m\u00f6glich \u2013 sondern mehr als jeder andere, und das beinahe permanent. (Gerd Kommer, \u201eSouver\u00e4n investieren mit Indexfonds\u201c, S. 44)\u201c<\/p>\n\n\n\n
Aus der Markteffizenztheorie ergibt sich<\/p>\n\n\n\n
Grundsatz Nr. 2: Dauerhafte \u201eOutperformance\u201c gibt es nicht<\/strong><\/p>\n\n\n\n
Alle Anleger zusammen bilden den Markt, aus diesem errechnet sich ein Marktdurchschnitt, auch Index genannt. Rein mathematisch k\u00f6nnen nie mehr als die H\u00e4lfte der Gelder \u00fcber der Durchschnittsrendite liegen, das ist logisch. Quasi ein Nullsummenspiel. Tats\u00e4chlich ist die Gesamtmarktrendite positiv. Begr\u00fcndung: Die Marktwirtschaft lenkt das Kapital dorthin, wo es volkswirtschaftlich am besten angelegt ist.<\/p>\n\n\n\n
Vor allem ist der Versuch, den Markt schlagen zu wollen, nicht kostenlos. Welcher Anleger hat sich jemals die M\u00fche gemacht, die Zeit f\u00fcr Telefonate geldm\u00e4\u00dfig zu bewerten? Oder die Kosten f\u00fcr Anlegermagazine mit Ihren Tipps\u201eDiese 5 Aktien m\u00fcssen Sie haben\u201c, \u201ewelche 4 Fonds den Markt schlagen\u201c, etc\u2026Oder die Zeit, die in Internetphoren verbracht wird.<\/p>\n\n\n\n
In \u00fcber 40 Jahren (Michael Jensen war 1968 der erste) wurde finanzwissenschaftlich nachgewiesen, dass die Renditen klassischer Investmentmanager zuf\u00e4llig sind.<\/p>\n\n\n\n
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<\/figure>\n